汇丰:未见美经济衰退迹象 看好新兴市场股市

【信报财经新闻】汇丰全球投资治理亚太区投资总监及全球战略投资总监(股票)马浩德示意，投资者对经济远景过分消极，投资市场已过分反应了全球经济堕入阑珊的可能性。

马浩德续称，美国经济只是放缓至历久均匀增进程度，未有看到阑珊迫近的迹象，而贸易战重要影响亦仅限于市场心情层面。该行董事兼亚洲信贷投资主管梅立中预期，联储局本月会减息一次，然则次减息并不是回应经济放缓，而是为了延伸经济扩大作出的保险性减息，以后的减息远景则要视乎经济表现而定。

中国方面，虽然制造业数据放缓，惟马浩德留意到内地抢先经济指标正在回升，故预期内地经济将重拾动力，置信这有助动员全球增进。

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资产设置方面，马浩德指出，从经济及企业红利等方面看，全球股市仍异常康健，股票本年表现仍落伍于其他资产种别，故存在很大空间追落伍，当中看好新兴市场股市多于成熟市场股市。他诠释，亚洲(日本除外)股市估值吸收且红利增进强劲，今明两年每股红利展望增进离别为4.1%及13.9%，中国股市今明两年展望红利增进亦离别有12.4%及12.1%。

在投资者对经济远景过分忧愁下，马浩德示意，广泛投资者现时偏向持有戍守股而非周期股，但后者估值已异常高贵。因而，与经济相干度较高的板块，包含金融、必须消费品及汽车等，反而较具代价。鉴于这类板块在北亚(日本除外)股市较多，故与南亚股市比较，汇丰全球投资治理相对较看好前者，亦即中港及台韩市场。

与此同时，马浩德指出，该行临时偏向避开成熟市场政府债，如德国及美国国债，惟新兴市场债券可看高一线。梅立中诠释，新兴市场债券孳息报答达7厘兼估值吸收，其违约状况亦属康健。

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